事件：
 3月30日晚，公司公布限制性股票激勵計劃，擬授予2200萬股限制性股票，其中首次授予2008.99萬股的價格為14.26元/股，分4期解鎖，本期股權(quán)激勵計劃的時間不超過5年。http://m.kiari.cn【慧博投研資訊】
點評：
限制性股權(quán)激勵計劃有利于激發(fā)核心成員的工作積極性。http://m.kiari.cn（慧博投研資訊）本計劃涉及的激勵對象共計1585人，包括：（一）公司董事、高級管理人員；（二）公司中層管理人員；（三）公司核心業(yè)務（技術）人員。擬向激勵對象授予限制性股票總計2200萬股，涉及的標的股票種類為人民幣A股普通股，約占本激勵計劃簽署時公司股本總額98604.19萬股的2.23%，其中首次授予限制性股票2008.99萬股。我們認為上期股權(quán)激勵計劃已經(jīng)結(jié)束，本次限制性股權(quán)激勵計劃有助于充分激發(fā)核心成員的積極性，對公司形成長期利好。
首期授予的2008.99萬股股權(quán)份四期解鎖，第1-4期分別解鎖34%、22%、22%、22%。設定的考核目標分為公司層面和個人層面：公司層面要求公司16-19年凈利潤以15年為基礎分別增不少于20%、40%、60%、80%；個人層面績效考核結(jié)果共有S,A,B,C,D五檔,SAB為達標，CD為不達標。我們認為，從公司和個人兩個層面考核既兼顧了個體又考慮了整體，方案合理。
 2008.99萬股股權(quán)激勵產(chǎn)生的管理總費用大約2756萬元，分5年分攤到管理費中，對公司業(yè)績影響較小。2015年公司管理費用4.66億元，歸母凈利潤4.28億元，每年新增551.2萬元管理費用對業(yè)績影響較小，約占歸母凈利潤總額的1%。
盈利預測與投資建議：我們預計公司2016-2018年凈利潤分別為5.78、7.79、10.42億元，同比增35.12%、34.67%、33.75%，對應EPS分別為0.59、0.79、1.06元/股，我們給予公司目標價35.00元/股，對應16-18PE59、44、33倍，維持“買入”評級。
風險提示：醫(yī)療事故的風險。