PMI雖好，其他數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳——7月新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)綜述6月的數(shù)據(jù)顯示，新興經(jīng)濟(jì)體（新加坡、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、印尼、印度、俄羅斯、巴西、阿根廷、墨西哥、南非）整體表現(xiàn)好于前值，綜合來(lái)看，二季度經(jīng)濟(jì)增速或繼續(xù)改善，通脹較為平穩(wěn)，與此相應(yīng)，匯率亦整體對(duì)美元升值（詳見(jiàn)《新興經(jīng)濟(jì)體二季度經(jīng)濟(jì)增速或繼續(xù)改善——6月新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)綜述》，2016-8-24）。http://m.kiari.cn【慧博投研資訊】7月的數(shù)據(jù)顯示，新興經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI雙雙高于前值并超過(guò)50；不過(guò)，我們觀察的10個(gè)經(jīng)濟(jì)體的數(shù)據(jù)顯示，7月外貿(mào)、工業(yè)明顯弱于前值，零售也僅與前值基本持平。http://m.kiari.cn（慧博投研資訊）綜合來(lái)看，7月全面改善的PMI數(shù)據(jù)或高估了新興經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)。
 （1）7月新興經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI全面高于前值，且雙雙位于50上方；
 （2）7月CPI同比增速整體低于前值；（3）7月M2同比增速整體低于前值；（4）7月外貿(mào)整體惡化；（5）7月工業(yè)全面弱于前值；（6）7月零售整體表現(xiàn)平穩(wěn)；（7）7月匯率整體對(duì)美元升值；（8）7月10年國(guó)債收益率全線低于前值。
 PMI雖好，其他數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳——7月新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)綜述高頻數(shù)據(jù)顯示，9月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)或較8月出現(xiàn)一定程度的下滑，政府負(fù)債同比增速亦有所下降，這意味著此前連續(xù)3個(gè)月（6-8月）的平臺(tái)期可能趨于結(jié)束，經(jīng)濟(jì)整體下行的趨勢(shì)未變。8月中至9月中，南華綜合指數(shù)整體下行，9月下旬雖有小幅恢復(fù)，但月均水平或低于8月；這與國(guó)際上CRB指數(shù)的走勢(shì)基本一致。
市場(chǎng)觀察：股票市場(chǎng)震蕩下跌，債券市場(chǎng)利率小幅波動(dòng)周四股票市震蕩下跌，貨幣市場(chǎng)利率全線繼續(xù)上行，債券收益率小幅上行。國(guó)債期貨反彈，可轉(zhuǎn)債漲跌不一，美元兌人民幣上行。
備忘錄
 1、9月29日，深圳開(kāi)啟“史上最嚴(yán)”專項(xiàng)整治規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)，直指樓市五大違法違規(guī)行為：捂盤(pán)惜售、囤積截留房源、“首付貸”、“眾籌購(gòu)房”、其他“加杠桿”從事金融業(yè)務(wù)的行為等。
 2、9月29日，央行貨幣政策委員樊綱日前表示，前幾年大量熱錢(qián)炒作人民幣，導(dǎo)致人民幣升值，目前貶值正是對(duì)此的糾正。
風(fēng)險(xiǎn)提示：有重要因素未列入分析框架。