飛亞達(dá)是國內(nèi)唯一一家鐘表業(yè)上市公司。http://m.kiari.cn【慧博投研資訊】公司有三大業(yè)務(wù)：自主品牌飛亞達(dá)手表的產(chǎn)銷，以亨吉利、深圳名表中心為主體的瑞士名表連鎖銷售，以及穩(wěn)定的物業(yè)出租業(yè)務(wù)。http://m.kiari.cn（慧博投研資訊）
我們對飛亞達(dá)的投資討論集中在：
行業(yè)屬性是什么？我們認(rèn)為，公司不應(yīng)從屬于制造業(yè)，而應(yīng)定位于時尚消費品或奢侈品行業(yè)中。
能講品牌的故事嗎？有一定希望，但概率依然偏小。我們看不到國內(nèi)四大名表――飛亞達(dá)、依波、羅西尼、天王明確的消費群體，也看不到這個消費群體有明確壯大的趨勢。但我們承認(rèn)，公司嘗試提升飛亞達(dá)表的品牌價值，并初步取得成效。
能講奢侈品渠道價值的故事嗎？好像能。公司旗下亨吉利、深圳世界名表中心均從事瑞士名表連鎖，具有顯著的奢侈品渠道價值。在這一部分，我們將具體討論以下問題：細(xì)分市場的成長、細(xì)分市場的定位、網(wǎng)絡(luò)布局的合理性以及開店速度。
管理層的問題：有足夠能力嗎？有足夠動力嗎？目前，我們無法回答投資者對飛亞達(dá)管理層的疑慮，需要進(jìn)一步觀察：管理層是否足夠?qū)�業(yè)？公司激勵機(jī)制是否相對健全？
盈利預(yù)測及估值
預(yù)計飛亞達(dá)未來三年凈利復(fù)合增長率為36%。2006E－2008E，公司有望分別實現(xiàn)2950、4356、5664萬元凈利，折合0.12、0.18、0.23元EPS。
給予飛亞達(dá)A優(yōu)勢－1評級。考慮到公司每10獲3.1股的股改對價，按2008年33xPE予以估值，12個月飛亞達(dá)A目標(biāo)價為9.94元人民幣，目標(biāo)漲幅為30%。
給予飛亞達(dá)B最優(yōu)－2評級。按2008年33xPE予以估值，12個月飛亞達(dá)B目標(biāo)價為7.59元港幣，目標(biāo)漲幅為101%。