從央行的基調(diào)以及報(bào)告中公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)，我們得出這樣的結(jié)論：2007年央行仍然采取“相機(jī)抉擇，中性偏緊”的貨幣政策基調(diào)，多種貨幣緊縮政策將依然搭配使用，價(jià)格型調(diào)控手段將為央行所重，年內(nèi)加息的可能性也越來(lái)越大。http://m.kiari.cn【慧博投研資訊】我們展望2007年，中國(guó)人民銀行將上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率存貸款利率1-2次，政策出臺(tái)的時(shí)間點(diǎn)將根據(jù)我國(guó)宏觀調(diào)控的整體需要，同時(shí)央行也將嘗試通過(guò)調(diào)控新建的貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率來(lái)引導(dǎo)市場(chǎng)利率走向，其操作頻度也逐步增大
我們注意到央行的“數(shù)量型調(diào)控與價(jià)格型調(diào)控的協(xié)調(diào)”這一說(shuō)法，表明隨著利率市場(chǎng)化的深入，利率調(diào)控政策將不斷頻繁為管理當(dāng)局使用。http://m.kiari.cn（慧博投研資訊）央行指出進(jìn)一步推動(dòng)利率市場(chǎng)化，增強(qiáng)利率等價(jià)格杠桿的調(diào)控作用。靈活運(yùn)用利率工具，提高價(jià)格型工具的調(diào)控效果，逐步發(fā)揮價(jià)格杠桿在貨幣政策調(diào)控中的重要作用。
 2007年物價(jià)上漲的壓力主要于公用事業(yè)及上游原材料價(jià)格的上漲。結(jié)合2006年物價(jià)基期水平較低的原因，我們認(rèn)為中國(guó)的CPI通貨膨脹率在2007年將會(huì)有所上升，2007年全年平均將達(dá)到2.2%，年度高點(diǎn)可能出現(xiàn)在三季度，CPI通貨膨脹率可能突破3.0%的水平。我們判斷，由于物價(jià)進(jìn)一步上漲的動(dòng)力不足，利率調(diào)升的目的并不來(lái)源于對(duì)通脹的擔(dān)心。
從調(diào)控流動(dòng)性的角度來(lái)看，對(duì)比加息、法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整、公開(kāi)市場(chǎng)操作和窗口指導(dǎo)這幾種央行貨幣調(diào)控手段，央行控制流動(dòng)性將持續(xù)最直接有效的方法就是對(duì)商業(yè)銀行信貸行為進(jìn)行窗口指導(dǎo)，降低貨幣供給的乘數(shù)效應(yīng)。特別是當(dāng)前仍然處于強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的企業(yè)中長(zhǎng)期貸款應(yīng)當(dāng)繼續(xù)收緊，以防止固定資產(chǎn)投資增速反彈。除了央行關(guān)注“窗口指導(dǎo)”，抑制商業(yè)銀行的放貸沖動(dòng)之外，央行可選的政策包括多次調(diào)升法定存款準(zhǔn)備金率，加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度和貨幣市場(chǎng)利率引導(dǎo)。