寶鋼股份公布2007年2季度銷售價(jià)格政策，主要產(chǎn)品冷軋板卷上調(diào)300元/噸，熱軋產(chǎn)品
平均上調(diào)約200元/噸，其它產(chǎn)品上調(diào)幅度在100-700元/噸之間。http://m.kiari.cn【慧博投研資訊】（具體參照表1）。http://m.kiari.cn（慧博投研資訊）
由于成本上漲和需求旺盛，國(guó)際鋼價(jià)呈上漲趨勢(shì)，國(guó)際主要鋼鐵公司也紛紛上調(diào)2季度出廠價(jià)格，此背景下，寶鋼上調(diào)2季度價(jià)格基本在預(yù)期之中，其中冷軋上調(diào)幅度略高于我們前期預(yù)期，寶鋼此次上調(diào)價(jià)格短期內(nèi)對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響正面。
根據(jù)寶鋼07年分產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷量，此次加權(quán)平均價(jià)格上調(diào)幅度約205元/噸（除去不銹鋼、
特鋼和梅鋼熱軋等價(jià)格政策未包含的產(chǎn)品），假設(shè)07下半年維持此價(jià)格水平，預(yù)計(jì)寶鋼股
份2007年實(shí)現(xiàn)每股收益0.98元，這高于我們前次0.88元的預(yù)測(cè)。
在超出預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和持續(xù)旺盛需求刺激下，全球鋼鐵行業(yè)基本面在改善，預(yù)計(jì)07年全球范圍內(nèi)鋼鐵行業(yè)景氣仍可看好，但中國(guó)的鋼鐵市場(chǎng)將持續(xù)弱于國(guó)際市場(chǎng)，因?yàn)楫a(chǎn)量相對(duì)過(guò)剩和政府的限制出口，近期可能出臺(tái)的出口退稅下調(diào)仍是行業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)因素。
由于與國(guó)際價(jià)差的大幅縮小，目前國(guó)內(nèi)鋼價(jià)并沒(méi)有進(jìn)一步大幅上漲的動(dòng)力，短期內(nèi)過(guò)快的上漲將損害出口競(jìng)爭(zhēng)力，而近期國(guó)際主要市場(chǎng)鋼價(jià)上漲之趨勢(shì)已經(jīng)明確，這也將對(duì)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)形成明顯支撐，預(yù)計(jì)07年國(guó)內(nèi)鋼價(jià)將穩(wěn)定運(yùn)行。目前國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)07年動(dòng)態(tài)P/E已接近12倍，雖然從目前行業(yè)的盈利周期分析，其平均估值已經(jīng)超過(guò)合理價(jià)值范圍，但基于寶鋼股份在國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)中的獨(dú)特地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，我們認(rèn)為給予寶鋼12倍P/E基本合理，按照07年盈利預(yù)測(cè)，寶鋼對(duì)應(yīng)合理股價(jià)為12元，其投資機(jī)會(huì)仍可期待，我們依然維持對(duì)寶鋼“增持”評(píng)級(jí)。