2007 年一季度公司實現(xiàn)主營收入1.45 億元，同比增長17％，實現(xiàn)凈利潤2447 萬元，同比下滑26％。http://m.kiari.cn【慧博投研資訊】由于產(chǎn)品價格下降和抗艾藥物毛利較低，一季度整體毛利率為46.5%，同比下降5 個百分點。http://m.kiari.cn（慧博投研資訊）費用大幅上升是造成公司收入增長而利潤下滑的另一個主要原因，單季度經(jīng)營數(shù)據(jù)看，一季度管理費用大幅增長44%，管理費用比率上升3.7個百分點。一方面由于川南基地投產(chǎn)帶來的折舊和費用增加，另外研發(fā)投入和美國公司注冊認證也產(chǎn)生了大量費用。
公司正積極推進抗艾原料藥和制劑的FDA 認證，3 月底FDA 已經(jīng)入駐公司進行為期17 天
的現(xiàn)場檢查�，F(xiàn)場認證順利通過，由于制劑認證主要針對基金會的訂單，審批較為快速，預期6 月份可以看到正式結(jié)果。07 年FDA 認證對業(yè)績貢獻有限，但是標志國內(nèi)原料藥產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)升級道路上邁出重要一步。
    受到美國需求拉動，雷米普利和賴諾普利帶動普利藥物穩(wěn)定成長；由于專利即將到期影響，沙坦藥物訂單比較飽滿，但是受生產(chǎn)組織問題影響產(chǎn)能供應不足；艾滋病原料藥由于受到印度的激烈競爭，銷售和毛利均不理想，短期還難以成為重要的盈利支撐。普利藥物和沙坦藥物仍然是公司近幾年的盈利重心。上市后經(jīng)過幾年的高速增長，公司進入調(diào)整轉(zhuǎn)型期。隨著川南基地的陸續(xù)達產(chǎn)、上海研發(fā)中心建設(shè)和美國公司注冊認證推進，公司將逐漸跨入新的發(fā)展領(lǐng)域，這個過程中由于發(fā)展需要部分費用會產(chǎn)生提前預支，導致利潤增長滯后于收入。整體看公司財務健康，戰(zhàn)略明確，
    長期發(fā)展仍然值得看好，風險點在于兩個大股東之間對公司發(fā)展戰(zhàn)略的分歧。預期2007、2008、2009 年業(yè)績?yōu)?.56、0.73、0.97 元，對應動態(tài)市盈率34、26 和19 倍，維持“增持”評級。