政策信號值得重視
申銀萬國證券研究所  錢啟敏 2007/05/14
盤中特征：
    受管理層政策消息影響，周一滬深股市跳空低開，在快速探底后震蕩反彈，再創(chuàng)新高，尾市略有回落，最終滬市綜指收盤報4046.39點(diǎn)，上漲了0.61％，深成指收盤報11732.08點(diǎn)，上漲了2.11％，兩市共成交2804億元，增加20億元。http://m.kiari.cn【慧博投研資訊】行業(yè)方面，房地產(chǎn)板塊一馬當(dāng)先，上漲3.27％，其后是家用電器上漲1.84％、黑色金屬1.51％，跌幅方面交通運(yùn)輸下跌0.55％，公用事業(yè)下跌0.46％，兩市共有37只個股漲停，大眾交通、威爾科技跌幅超過7％，兩市A股漲跌比約為1:1，B股則全線飄紅。http://m.kiari.cn（慧博投研資訊）
后市研判：
    根據(jù)目前行情，盡管周一滬深股市繼續(xù)飄紅，但政策信號值得重視，短線向上空間不大，以4000點(diǎn)上下寬幅震蕩為主，如果行情繼續(xù)快速上漲，可能引發(fā)管理層的進(jìn)一步干預(yù)，而且，周二還有交行上市，資金面臨分流影響。
    目前需要注意幾點(diǎn)：1、周末管理層的通知以及銀監(jiān)會放寬QDII海外投資品種,雖然沒有直接言明指數(shù)高低，但仍清晰表明了管理層對當(dāng)前市場的態(tài)度，這是一個非常重要的政策信號。之所以管理層不直接表示市場過熱、指數(shù)偏高，是為了不給投資者造成政策市的印象，而采取了較有策略和迂回的表述方法。2、基于政策上的降溫信號，我們認(rèn)為4000點(diǎn)上方是風(fēng)險區(qū),繼續(xù)向上缺乏政策面的有效支持，即短線向上空間很小。如果一味強(qiáng)攻，可能會引發(fā)更加激烈的政策干預(yù)，在“買者自負(fù)”的告誡下，沖動型投資者將付出代價。3、從周一市場的實(shí)際走勢看,仍然有很強(qiáng)的做多沖動，新股民的涌入非常明顯，具有一定的盲目性，這是需要警惕的。而對于穩(wěn)健型投資者而言，應(yīng)該重視政策信號，注意規(guī)避短期風(fēng)險，何況，周二還有交通銀行上市，資金面臨新的分流。
    從目前看，由于作多能量和政策面還在糾纏博弈，短線大盤以寬幅震蕩為主，但即便繼續(xù)逞強(qiáng)，以往歷次經(jīng)驗表明，對于政策信號置若罔聞的，代價都不會小。
操作策略：
    且暫且退，繼續(xù)分批離場，控制倉位，4000點(diǎn)以上建議半倉以下。理性操作力戒盲目沖動。