香江控股(600162)屬于商貿(mào)地產(chǎn)龍頭。http://m.kiari.cn【慧博投研資訊】2002 年12 月，南方香江集團入主，公司進入商貿(mào)流通地產(chǎn)開發(fā)，幾經(jīng)資產(chǎn)收購，公司目前擁有11 家商貿(mào)地產(chǎn)開發(fā)公司，規(guī)劃開發(fā)面積500 萬平方米左右，是當之無愧的商貿(mào)地產(chǎn)開發(fā)龍頭。http://m.kiari.cn（慧博投研資訊）
   公司將通過增發(fā)收購躋身一線房企行列。地產(chǎn)公司迫切需要做大做強。經(jīng)歷了嚴厲的調(diào)
控之后，房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度將快速提高，企業(yè)優(yōu)勝劣汰、強者恒強將成為必然。地產(chǎn)公
司迫切需要加快融資，擴大規(guī)模，增強抗風(fēng)險能力。07 年，公司公告將通過定向增發(fā)的方
式收購控股股東5 家地產(chǎn)公司股權(quán)。根據(jù)公司承諾，集團的相關(guān)地產(chǎn)及家具流通業(yè)務(wù)還將
注入公司，如果這些計劃順利完成，公司項目儲備將快速增加，由此躋身一線地產(chǎn)企業(yè)之列。
    公司未來發(fā)展戰(zhàn)略為大力發(fā)展以商貿(mào)批發(fā)為主的大型流通市場網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和銷售等。公司
的盈利主要來自以下幾個方面：通過商鋪的銷售直接獲得收益，通過商鋪的出租獲得長期收
益，通過流通網(wǎng)絡(luò)的管理和服務(wù)獲得附加的收益。預(yù)計今明兩年公司的每股收益分別為
0.35、0.95 元，通過差別市盈率法和NAV 溢價法對公司進行估值，同時考慮未來的收購預(yù)
期，公司的合理價值為38 元，較當前價格尚有50%左右的漲幅，因此給予“買入”的投資
評級。