本文僅是在《食品飲料業(yè)2006年中期投資策略－陽型公司看增長或改善，陰型公司看并購價值》一文基礎上做些月度數(shù)據(jù)的更新，并對其主要觀點“業(yè)績與估值齊飛，改善共成長一色”做出強調。http://m.kiari.cn【慧博投研資訊】
成長型公司首推茅臺、伊利。http://m.kiari.cn（慧博投研資訊）茅臺三年四倍，股價由今年的40元看到三年后的160元，三年業(yè)績翻一番，估值翻一番，估值水平由25倍提高到50倍有賴于市場對其資源稀缺性逐步的發(fā)掘及認同。伊利五年五倍，由今年的20元看到100元，即便光靠業(yè)績達不到這樣的增長，估值水平也可看高一線來補充，估值水平能看高源于對其行業(yè)寡頭壟斷地位的認可。伊利正在為權證發(fā)行補充相關材料，發(fā)行期較原先預計的要拖后一些，但作為一項股價催化劑，值得期待。其他公司如張裕、雙匯發(fā)展、第一食品、山西汾酒、瀘州老窖等公司各有特色，也長期看好。
改善型公司首推五糧液。五糧液公司即將收購普什包裝股權，且將同時完成股權激勵，前者市場早有預期，后者仍可成為股價的催化劑，值得期待，此外，如果該公司的高檔酒業(yè)務重拾升勢，公司有望進入成長型公司的行列，我們設定的股價動態(tài)目標位是與茅臺等市值的價位。其他公司如古越龍山、新天國際、通葡股份，雖也在積極改善，但當前最新月度業(yè)績與股價隱含的業(yè)績水平相差甚遠，消費品公司的發(fā)展不能一蹴而就，建議先作為交易型機會操作。
陰型公司看并購，當前值得期待的是燕京啤酒是否愿意對英博做定向增發(fā)。我們所關注的陰型龍頭公司之所以未列入上述兩類，是因為這些公司都很勤勉務實的工作，沒有改善之余地，而競爭環(huán)境之嚴峻又致使其成長性表現(xiàn)不突出。