鋼鐵上市公司中報披露完畢，業(yè)績環(huán)比出現(xiàn)大幅增長。http://m.kiari.cn【慧博投研資訊】作為價格敏感性和同質(zhì)性較強的行業(yè)，鋼鐵上市公司的業(yè)績在鋼材價格回暖的背景下，二季度相比一季度普遍出現(xiàn)了大幅的增長。http://m.kiari.cn（慧博投研資訊）三季度鋼材價格的回落將導致上市公司業(yè)績環(huán)比的下降。
在目前水平上，我們對年內(nèi)的鋼材價格走勢并不是特別的悲觀。這一判斷主要基于以下幾點考慮：首先，全球工業(yè)生產(chǎn)至今仍比較健康，至少在年內(nèi)可以維持一個良好的水平。我們也注意到OECD領先指標已經(jīng)出現(xiàn)回落的跡象，這可能意味著2007年上半年全球工業(yè)生產(chǎn)會有一個減速的過程，但至少年內(nèi)，全球工業(yè)生產(chǎn)對鋼鐵的需求不會受到大的影響，也就是說需求還算比較旺盛。第二，國內(nèi)外鋼材價格差價仍然存在，中國鋼材出口的會在一定程度上減輕產(chǎn)能過剩的程度。第三，國內(nèi)的螺紋鋼和線材基本處于盈虧平衡點附近，在目前的原材料價格水平下，這基本封殺了長材價格繼續(xù)大幅下跌的空間。但我們也認為國際鋼材價格的走軟對國內(nèi)價格影響是負面的。
堅持公司差異化思路，將投資標的轉向大的鋼鐵公司�；�于我們認為鋼鐵股的絕對投資價值的體現(xiàn)，我們維持對行業(yè)“向好”的評級。我們認為鋼鐵股良好的分紅收益率和較低的估值體現(xiàn)了良好的絕對投資價值。我們認為目前鋼鐵股的投資仍應堅持公司差異化的思路，但我們傾向于將投資標的逐步轉向大的鋼鐵公司。目前我們建議的組合是：G太鋼（000825）（優(yōu)勢－2）、G寶鋼（600019）（優(yōu)勢－1）、G酒鋼（600307）（優(yōu)勢－2）、G武鋼（600005）（優(yōu)勢－2）。