我國物流業(yè)已進入快速增期，“十一五”期間，預計保持加速增長態(tài)勢；其中，倉儲物流市場需求巨大；物流地產投資方興未艾；
    公司兼具物流運營商與物流地產商雙重角色，主要從事倉儲物流和物資經銷業(yè)務；
    作為國內最大的、唯一的全國性倉儲物流企業(yè)，公司已由單一的倉儲運輸企業(yè)轉變?yōu)楹�蓋倉儲、運輸、配送、國際貨代、現(xiàn)貨市場租賃、集裝箱多式聯(lián)運、倉單質押監(jiān)管多種業(yè)務模式的綜合型現(xiàn)代物流企業(yè)；過往三年，其物流業(yè)務收入年均遞增32.6%；
    依托自身遍布全國的物流網絡，公司開展的以鋼材為主的物資經銷業(yè)務具有低風險、高增長的特征，過往三年收入年均遞增79.1%；
    預計未來三年，公司凈利潤年均遞增39.4%，并呈明顯的加速增長態(tài)勢，盈利能力、運營能力和償債能力指標均得到不同程度的提升；
    定向增發(fā)完成后，公司擁有713 萬平米的工業(yè)用地，保守估計可增值6.1-9.9 元/股，使得公司RNAV 達到8.6-12.3 元/股；
    大股東中儲公司仍留有590 萬平米的土地未注入或租賃給公司，此外公司直接控制人誠通集團作為執(zhí)行國資委央企主輔分離政策的平臺，未來將獲得大量包括工業(yè)地產在內的物流業(yè)務與資產；伴隨大股東的整體上市，公司可望持續(xù)地獲得低成本擴張空間；
    公司在天津地區(qū)取得的收入和毛利分別占到總額的45%和30%，土地儲備占到43%，隨著濱海新區(qū)建設的不斷深入，公司將受益匪淺；
    在人民幣持續(xù)升值和全流通的背景下，重估價值較賬面值有較大差異的股票，其重估價值應成為更主要的定價依據(jù)；維持10 元的目標價和“增持”的投資評級。http://m.kiari.cn【慧博投研資訊】