中科三環(huán)的控股股東三環(huán)新材料公司的實際控制人是中科院物理所，其在國內磁性材料領域技術實力絕對領先。http://m.kiari.cn【慧博投研資訊】
公司目前的主營業(yè)務是生產(chǎn)和銷售釹鐵硼永磁磁體，釹鐵硼行業(yè)自1983年誕生以來，年平均增長率達到20%。http://m.kiari.cn（慧博投研資訊）由于釹鐵硼材料的磁性能優(yōu)異，在環(huán)保和節(jié)能領域的新應用前景無限，預計在未來的10年內增長速度將高于20%。目前該行業(yè)的格局主要是中日競爭，但實際上日本主要集中在高端產(chǎn)品，中國集中在中低端。國內仍有100多家廠家在從事釹鐵硼的生產(chǎn)，其中規(guī)模較大的有（按2005年銷售額）：三環(huán)-16億，韻升-4億，京磁/山西恒磁/煙磁，這三家在1億左右，基本只有三環(huán)和韻升進入高端市場。
按照下游市場來劃分，公司目前的主要的應用領域主要有：計算機、消費類電子、電機、VCM（硬盤音圈馬達）。公司的產(chǎn)品高端市場主要集中于在VCM的市場份額擴大和環(huán)保節(jié)能領域。環(huán)保節(jié)能領域主要包括：風力發(fā)電磁體、混和動力車用磁體、變頻壓縮機用磁體（很少）。
 VCM這塊上半年由于下游硬盤廠商整合導致部分型號硬盤停產(chǎn)以及電鍍線出現(xiàn)技術故障導致部分生產(chǎn)線停工，公司靠自己解決了電鍍線問題。上半年平均產(chǎn)量在350萬片/周，比去年下半年得450萬片/周減少，下半年預計在400萬片/周，產(chǎn)品有提價的可能，所以VCM保守估計2006年產(chǎn)生收入2.82億。VCM市場份額目前為20%左右，并且由于公司的競爭優(yōu)勢，份額將進一步擴大，公司目標是40-50%。2007年產(chǎn)能達到800萬片/周，估計收入3.6億，凈利率在13－15%，預計06、07年VCM凈利潤分別為4000萬、5400萬左右。
風力發(fā)電用磁體已經(jīng)給下游廠商提供了樣品試用，何時產(chǎn)生收益取決于下游廠商的訂單進度。2007年應該能夠部分供貨，估計產(chǎn)量在1000噸，價格在270000/噸，凈利在4000萬，07年按20%增長，達到4800萬。
 HEV用磁體不存在技術問題，只是由于豐田和NEOMAX的戰(zhàn)略合作協(xié)議導致了不能給豐田供貨，公司何時有訂單取決于下游HEV生產(chǎn)線的進度，根據(jù)HEV的建設周期大概在2007年下半年應該出現(xiàn)訂單，暫時不對這一塊收益預測，但是一旦HEV市場打開，將釹鐵硼的需求量將有一個爆發(fā)性的增長。
其他領域內產(chǎn)品，諸如MRI、電機用釹鐵硼、消費類電子用釹鐵硼、粘結釹鐵硼都保持一個穩(wěn)定的增長趨勢，公司06、07年在這些領域內產(chǎn)能的擴大都很平均，基本保持在20-25%的水平上，所以06、07年收入預計在15.6億、18.7億，但這些產(chǎn)品的毛利率可能每年降低5個百分點，凈利潤在1.31億、1.57億。
預計2006、2007年凈利潤在1.71、2.51億，EPS為0.34、0.49左右，按照25－30倍e估值，價值中樞在8.5-10.2元，按07年業(yè)績在12.2-14.7元。
公司總體來看上半年由于上游原材料價格上漲的影響，稀土價格從11萬/噸漲到8月分的20萬/噸，使得公司業(yè)績增長放緩。國家整頓上游稀土市場是這次價格上漲的始作俑者，目前的價格已經(jīng)高于理性價值，雖然有可能繼續(xù)上漲，但終究有一個回歸的過程，預計稀土價格未定在13w/噸左右會是一個各方可以接受的價格。總之短期業(yè)績的波動正是中科三環(huán)這類朝陽產(chǎn)業(yè)的國際龍頭的最好買入時機，長期持有必將有豐厚的回報。