生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比略漲，關(guān)注結(jié)構(gòu)性變化
據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，9月18日至24日，我國(guó)生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格略有上漲，比前一周上漲0.08%，比2005年底上漲13.39%。http://m.kiari.cn【慧博投研資訊】100多種主要產(chǎn)品中，價(jià)格周環(huán)比上漲的有34種，持平的有48種，下降的有30種。http://m.kiari.cn（慧博投研資訊）
鋼材、建材、煤炭產(chǎn)品等價(jià)格上漲是帶動(dòng)生產(chǎn)資料價(jià)格上漲的主要力量。鋼材市場(chǎng)平均價(jià)格比前一周上漲0.18%，比去年末上漲9.22%。其中，3mm熱軋普通薄板、45# 16mm碳結(jié)圓鋼分別比前一周上漲1.28%、0.92%；其他鋼材品種價(jià)格基本穩(wěn)定。建材價(jià)格繼續(xù)小幅上漲，比前一周上漲0.45%，比去年末上漲16.4%。
其中，水泥、玻璃、建筑用木材、建筑用鋼材分別比前一周上漲0.26%、1.15%、0.52%和0.27%。能源產(chǎn)品平均價(jià)格比前一周上漲0.17%。其中，煤炭比前一周上漲2.95%；原油、成品油、天然氣價(jià)格分別比前一周下跌1.7%、2.94%和4.76%。國(guó)內(nèi)有色金屬產(chǎn)品價(jià)格仍維持震蕩格局，震幅逐漸趨緩；受原油價(jià)格走低影響，化工產(chǎn)品價(jià)格比前一周下跌0.18%，比去年末上漲29.23%。
我們建議關(guān)注生產(chǎn)資料價(jià)格的結(jié)構(gòu)性變化所引發(fā)的利潤(rùn)在產(chǎn)業(yè)鏈間的重新調(diào)整。隨著原油、有色金屬的價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)高位回落，中下游行業(yè)的成本壓力有所減緩。同時(shí)，中下游行業(yè)在需求的推動(dòng)下，出現(xiàn)明顯的價(jià)格提升，如鋼鐵、建材、化工產(chǎn)品。雖然油價(jià)、有色金屬等大宗商品的價(jià)格還將維持在，但基本可以確定難以再次形成趨勢(shì)性的上漲，因此，中下游行業(yè)的毛利空間會(huì)得到快速提升。我們建議重點(diǎn)跟蹤航空、化工、化纖、運(yùn)輸、電氣設(shè)備、電子等中下游行業(yè)中對(duì)原材料成本敏感性較高的企業(yè)。