G 海爾公告定向增發(fā)收購資產(chǎn)，同時(shí)免除公司商標(biāo)使用費(fèi)我們認(rèn)為：
    本次收購有望解決長期為資本市場所詬病的同業(yè)競爭問題，重塑公司資本市

場良好形象；收購擴(kuò)大公司產(chǎn)品規(guī)模、填補(bǔ)產(chǎn)品空白，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)；由于收購

資產(chǎn)盈利能力大大強(qiáng)于上市公司，收購也大大增厚公司盈利。http://m.kiari.cn【慧博投研資訊】
    收購股權(quán)定價(jià)低于行業(yè)水平，對(duì)上市公司而言是十分劃算的交易，體現(xiàn)大股

東對(duì)上市公司的扶持。http://m.kiari.cn（慧博投研資訊）而大股東以高于前期收盤價(jià)（4.85）0.12 元價(jià)格參與增

發(fā)，可見大股東對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)同。
    本次公司同時(shí)公告大股東將從10 月1 日起免除上市公司及收購資產(chǎn)的商標(biāo)

使用費(fèi)，減免費(fèi)用達(dá)5000 萬，增厚收益0.039 元。此外，公司巨額的股權(quán)投資

差額攤銷在07 年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后有望轉(zhuǎn)為“商譽(yù)”，將增厚每股收益0.108 

元。
    根據(jù)公告提供的模擬合并財(cái)務(wù)表，公司06 年的每股收益將達(dá)到0.3 元，由

于空調(diào)市場行業(yè)集中度的提高及冰箱市場近些年的走強(qiáng)，對(duì)于海爾這樣的行業(yè)龍

頭企業(yè)，預(yù)料業(yè)績成長至少在10-15%，再考慮免除商標(biāo)費(fèi)的0.039 元及調(diào)整攤銷

的
0.108 元，07 年公司有望實(shí)現(xiàn)0.48-0.49 元左右的業(yè)績，預(yù)期市盈率僅有10 倍

左右，低于行業(yè)平均水平，提高投資評(píng)級(jí)至買入。