投資要點(diǎn)：
國內(nèi)銅產(chǎn)品細(xì)分產(chǎn)品的領(lǐng)導(dǎo)級廠商。http://m.kiari.cn【慧博投研資訊】三大系列產(chǎn)品空調(diào)制冷用銅管、銅水管及管件和銅合金系列產(chǎn)品分別擁有產(chǎn)能4.9萬噸、1.5萬噸和1.6萬噸，共計(jì)8萬噸。http://m.kiari.cn（慧博投研資訊）發(fā)行后實(shí)力大股東中國高新集團(tuán)持有公司30%的股權(quán)。
三大系列產(chǎn)品發(fā)展空間不同：空調(diào)制冷用銅管下游空調(diào)行業(yè)基本飽和，公司依靠自身優(yōu)勢保持產(chǎn)品收入穩(wěn)定；銅水管及管件和銅合金系列產(chǎn)品下游行業(yè)需求強(qiáng)勁，市場開拓潛力巨大，產(chǎn)品附加值高，是公司未來盈利亮點(diǎn)。
新資金募集到位達(dá)產(chǎn)后空調(diào)制冷用銅管產(chǎn)能4.9萬噸保持不變，銅水管及管件和銅合金系列產(chǎn)品分別提高到2.6萬噸和2.5萬噸，合計(jì)10萬噸。
公司具有三大競爭優(yōu)勢：1.規(guī)模優(yōu)勢。項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后兩類高附加值的產(chǎn)品產(chǎn)能都增加了50%以上，特別銅水管達(dá)產(chǎn)后將成為全國最大規(guī)模銅水管生產(chǎn)基地。2.技術(shù)優(yōu)勢。公司不僅產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先而且還是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的起草單位。3.出口優(yōu)勢。過硬的技術(shù)使公司不斷被海外市場認(rèn)可，出口業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)比重不斷提升。
產(chǎn)能瓶頸及成本資金占用是主要發(fā)展障礙。公司完全依靠自我滾動(dòng)發(fā)展和銀行借款取得資金的方式制約了自身發(fā)展，原材料成本銅價(jià)的高企較多的占用了公司的流動(dòng)資金。項(xiàng)目募集后公司資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）將由2006年6月30日的85.59%下降為68.18%，并且每年節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)用約1,274萬元（按一年期銀行借款基準(zhǔn)利率6.12%計(jì)算）
考慮到二級市場和一級市場綜合情況以及公司自身業(yè)績釋放所需得過程我們認(rèn)為，公司合理PE區(qū)間在15-18倍左右，對應(yīng)公司06年的業(yè)績，我們建議詢價(jià)區(qū)間為3.6-4.32元之間。