投資要點(diǎn)：
動(dòng)物疫苗行業(yè)是未被資本市場(chǎng)重視的金礦。http://m.kiari.cn【慧博投研資訊】我們看好動(dòng)物疫苗行業(yè)的基本理由：免疫動(dòng)物群體數(shù)量龐大，遠(yuǎn)超過免疫人群數(shù)量；動(dòng)物疫病種類多達(dá)上百種，其中70%是人畜共感染疾��；規(guī)�；�養(yǎng)殖程度提高后，疫病傳播更容易，提升了對(duì)疫苗的需求；國家對(duì)重大疫病的補(bǔ)貼政策，撥款持續(xù)增加；多價(jià)疫苗替代單價(jià)苗帶來的產(chǎn)品升級(jí)；寵物疫苗等新產(chǎn)品擴(kuò)增了疫苗市場(chǎng)。http://m.kiari.cn（慧博投研資訊）
 2005年11月的"禽流感假疫苗"事件對(duì)公司當(dāng)年業(yè)績和今年的春防造成負(fù)面影響。但公司的禽流感疫苗經(jīng)檢驗(yàn)全部合格，年內(nèi)有望投入生產(chǎn)。今年1月公司口蹄疫疫苗恢復(fù)生產(chǎn)，下半年其他疫苗也將恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)期今年業(yè)績同比大幅增長。
公司投資的北能鐵路設(shè)計(jì)路線經(jīng)過一些礦區(qū)，未來鐵路經(jīng)營會(huì)帶來很高的回報(bào)，預(yù)期2009年后產(chǎn)生效益。
預(yù)計(jì)今年公司恢復(fù)性增長，凈利潤約5844萬元，每股收益0.21元；明年起重新進(jìn)入快速發(fā)展期，預(yù)計(jì)凈利潤9306萬元，每股收益0.33元。DCF-WACC模型計(jì)算公司內(nèi)在價(jià)值為8.79元。我們認(rèn)為公司價(jià)值被低估，維持"強(qiáng)烈推薦"評(píng)級(jí)。