王府井(600859)—維持“推薦”評級：真金白銀凸現(xiàn)大股東控股意圖
評論：
王府井今日發(fā)布了股改方案修訂稿，即全體流通股股東每持有10股流通股獲付30元現(xiàn)金，方案實施后非流通股股東12月內不上市交易或轉讓，期滿后24個月內不通過證券交易所掛牌交易出售。http://m.kiari.cn【慧博投研資訊】方案基本符合我們的預期，大股東送出6億元現(xiàn)金作為對價方式更加明確了其對公司長期看好，堅持不放棄控制權的意圖。http://m.kiari.cn（慧博投研資訊）公司將于明日復牌，我們維持我們“推薦”的投資評級，并堅定看好公司未來發(fā)展前景。
 （批發(fā)零售行業(yè)資深分析師：譚麗）
大秦鐵路：簡單測算發(fā)行價區(qū)間為3.6-4.2元評論：
大(同)秦(皇島)鐵路是中國西煤東運的大動脈和主通道，大秦鐵路股份公司是以煤炭運輸為主的綜合性鐵路運輸公司，貨物(主要是煤炭)運輸收入所占比例達到92%以上。截至2005年12月31日，公司總資產為378.48億元，所有者權益為182.35億元。
公司2005年主營業(yè)務收入為131.05億元，凈利潤為35.61億元。發(fā)行前公司總股本約為99.46億股，每股凈資產為1.83元，2005年每股收益為0.36元。2004年、2005年煤炭運輸量分別達到1.53億噸和2.03億噸，預計2006年可以達到2.5億噸。按照國家規(guī)劃，2010年大秦鐵路和秦皇島港吞吐能力均應達到4億噸，加上有實行鐘擺運輸?shù)目赡芎蛯ν馐召忚F路資產的便利，公司未來5年復合增長率達到20%是可以預期的。公司擬發(fā)行不超過50億股，募集資金量不超過150億元，簡單測算公司06年每股收益為0.28元，若按06PE13-15倍發(fā)行，發(fā)行價區(qū)間為3.6-4.2元。維持“推薦”的投資評級。
 （交通運輸行業(yè)首席分析師：唐建華；研究助理：鄭國）
建設部“住房結構”調控細則出臺，地產股面臨新機會
昨天，建設部《關于落實新建住房結構比例要求的若干意見》（建住房2006165號）已經正式簽發(fā)，并下發(fā)至地方政府。165號文件核心精神有三：一、90平方米套型建筑面積指“單套住房的建筑面積”；二、套型建筑面積90平方米以下住房（含經濟適用住房）面積所占比重必須達到開發(fā)總面積的70%以上，這個70%的比例要求適用于“各城市年度新審批、新開工的商品住房總面積”；三、6月1日前已審批但未取得施工許可證的商品住房項目，由當?shù)卣�府根據當�(shù)啬甓冉Y構比例要求，因地制宜地確定需要調整的情況。
評論：
 1、該意見對“國十五條”一些有爭議的詞語進行了解釋，使政策的操作性大大加強。
 2、明確了90平方米為建筑面積，實際在小戶型的界定上更加嚴格。但相比而言，70%適用城市總量的的規(guī)定提供了一定靈活性的空間，且可操作性更強。
 3、對6月1日前“已審批但未取得施工許可證”的商品住房項目，新解釋規(guī)定“由當?shù)卣�府根據當�(shù)啬甓冉Y構比例要求，因地制宜地確定需要調整”，給地方政府充分的自主權，符合當前的實際情況。
 4、市場環(huán)境變化有利于優(yōu)質地產企業(yè)盡早走出政策影響，走向更加健康良性的軌道，從而引發(fā)對于優(yōu)質地產股的價值發(fā)掘。
我們維持對行業(yè)“謹慎推薦”的評級和對“招萬金”（000002、000024、600383、000402）“四小龍”（600533、600325、000616、000608）等重點公司“推薦”的評級。
 （房地產行業(yè)首席分析師：方焱）